• 2552 просмотра
Fitch подтвердило рейтинги Казахтелекома на уровне “BB”, прогноз “негативный”
Fitch Ratings подтвердило рейтинги АО “Казахтелеком”: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (“РДЭ”) в иностранной и национальной валюте “BB”, краткосрочный РДЭ в иностранной валюте “B” и национальный долгосрочный рейтинг “A(kaz)”.
Fitch Ratings подтвердило рейтинги АО “Казахтелеком”: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (“РДЭ”) в иностранной и национальной валюте “BB”, краткосрочный РДЭ в иностранной валюте “B” и национальный долгосрочный рейтинг “A(kaz)”. Прогноз по долгосрочным РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу – “негативный”.
“Негативный прогноз отражает существенный риск рефинансирования, связанный с синдицированным кредитом на сумму 350 млн долл., срок погашения по которому наступает в июле 2010 года. Fitch ожидает, что данный кредит будет погашен частично за счет аккумулированных компанией денежных средств, а остальная часть кредита, вероятно, будет рефинансирована за счет новых внешних заимствований, которые будут привлечены “Казахтелекомом” в ближайшем будущем. В то же время новые внешние заимствования еще предстоит получить. Если компания не обеспечит привлечение новых заимствований в ближайшие несколько месяцев, рейтинги “Казахтелекома”, вероятно, будут пересмотрены в сторону понижения”, - говорится в сообщении рейтингового агентства.
Кроме того, “негативный” прогноз отражает обеспокоенность Fitch, что часть денежных средств “Казахтелекома”, которые хранятся в основном в местных банках, может быть фактически ограничена в использовании на некоторый период времени ввиду возможных сложностей с ликвидностью у банков. Это, в свою очередь, может сказаться на ликвидности “Казахтелекома”, которая на конец июня 2009 года была меньше, чем краткосрочный долг компании в сумме с синдицированным кредитом, считают аналитики.
В качестве негативного момента Fitch также подчеркивает, что почти весь долг “Казахтелекома” номинирован и останется номинированным в иностранной валюте или привязанным к иностранной валюте, в то время как денежный поток компания получает преимущественно в тенге. Данное несоответствие приводит к существенному валютному риску. В случае дальнейшей девальвации тенге, сравнимой с той, которая имела место в начале 2009 года, левередж “Казахтелекома”, вероятно, превысит 2x, что может оказать воздействие на рейтинги компании, считает Fitch.
В качестве позитивных факторов рейтинги учитывают ожидания Fitch о снижении левереджа “Казахтелекома” и улучшении генерирования свободного денежного потока вслед за сокращением капиталовложений, а также ожидаемой продажей “Казахтелекомом” 51-процентной доли в имеющей высокий левередж мобильной дочерней компании Mobile Telecom-Service LLP (“MTS”), которую Fitch считает вероятной в конце 2009 года. На конец 2008 года левередж “Казахтелекома” (чистый долг/EBITDA, включая дивиденды от ассоциированных компаний) был равен 1,7x, что оставляло компании ограниченные возможности для увеличения левереджа без влияния на ее рейтинг. Хотя девальвация тенге на 25% в начале 2009 года создает существенное давление на левередж компании, Fitch ожидает, что левередж не повысится существенно, а возможно даже сократится к концу 2009 года за счет уменьшения капитальных вложений и планируемой продажи МТS. По тем же причинам ожидается улучшение показателя свободного денежного потока “Казахтелекома”, который был отрицательным в 2005-2008 годах. При этом прогнозируется, что данный показатель, хотя и останется отрицательным в 2009 году, станет положительным с 2010 года.
Рейтинги “Казахтелекома” по-прежнему поддерживаются за счет доминирующей рыночной позиции компании в сегменте фиксированной голосовой связи и услуг доступа в интернет (89% и 67% рынка в конце 2008 года соответственно) в Казахстане (“BBB-”/“F3”/прогноз “негативный”), и эти позиции вряд ли будут испытывать давление в краткосрочной/среднесрочной перспективе. Другим фактором, поддерживающим рейтинги компании, является стабильное генерирование EBITDA, при показателе рентабельности по EBITDA с учетом дивидендов от ассоциированных компаний на уровне 37,4% и органическом показателе рентабельности по EBITDA в 30,5% в конце 2008 г. Fitch прогнозирует повышение этих показателей рентабельности после продажи МТS.
“Казахтелеком” является традиционным оператором фиксированной связи, ведущим деятельность в Казахстане. Государству ненапрямую принадлежит контрольный пакет в компании в 51% через фонд национального благосостояния “Самрук-Казына”.
КазТАГ
-
Народный репортер. Знак перехода закрыт деревом для водителей
-
Напоминаем, с 13 мая в городе не будет горячей воды
-
Проведите ночь в музее в Актобе
-
В Актобе строят новую базу для обслуживания дорог
-
Можно ли наказать тех, кто рвёт цветы и ломает ветки сирени? Совет юриста
-
Полярное сияние наблюдали жители Актюбинской области
-
15 мая по всему Казахстану отключат телевидение и радио
-
Самую лучшую собаку выбрали в Актобе
-
В ДТП на мосту в Санкт-Петербурге погибла уроженка Казахстана - СМИ
-
Афиша Диапазона. Куда сходить в Актобе
-
Актюбинцев просят сегодня поддержать наших баскетболисток
Вперед, девчонки!!! Удачи!!!!!!!!!!!! -
Боюсь брать кредит за сестру. Совет юриста
Что-же Вы за родственники, если спрашиваете совета у посторонних людей для помощи родной сестре... Стыдно должно быть -
Касым-Жомарт Токаев осудил покушение на премьер-министра Словакии
А есть ли оправдание на запрет празднования Великой Победы у себя дома и личное участие в этом же Празднике у соседей? -
Народный репортер. По трассе Актобе-Хромтау-Бугетсай ездить невозможно
При Виссарионыче за такое диверсионное разгильдяйство и откровенный саботаж все ответственные местные власти начиная от секретарей райкомов и райисполкомов, руководства подразделение автодорог, КазАвтоДоров уже давно... -
Некультурные артисты будут платить штрафы за пьянство и маты
Некультурных тамандистов тоже пора призвать к ответственности за пошлые шуточки, секс-аульные игры и эротик-порно танцы... -
Народный репортер. По трассе Актобе-Хромтау-Бугетсай ездить невозможно
Вороватых чиновников, Акимов, сотрудников КазАвто Жол, сотрудников технадзора, всех кто делал, принимал эти позорные, разворованные дороги, объекты, В ОТСТАВКУ, ПОД СУД С КОНФИСКАЦИЕЙ И В... -
Пост от читателя. «Поливалки» пачкают машины
Поливать улицы можно по-разному: полить тихой струёй на медленной скорости или мощным напором с истерией разбрызгивать мелкие камушки на всё вокруг... Зависит от жадности Подрядчика -
Вместо просевших мостов через Жем и Уил сделали временные дороги
МОЛОДЦЫ местные власти!!! Наконец-то хоть что-то сделали для народа путное и нужное -
Водителя без прав и в наркотическом опьянении задержали в Актюбинской области
Пока алкашей и наркоманов находящихся в состоянии опьянения не будут судить как покушение на убийство двух и более лиц, этот бардак будет продолжаться бесконечно. Мчащаяся... -
Народный репортер. Знак перехода закрыт деревом для водителей
Там же еще три знака, которые хорошо видно.
Комментарии 0